信義光能：光伏玻璃價(jià)格上漲體現(xiàn)強(qiáng)需求

發(fā)布日期：2020-09-09 10:04 瀏覽次數(shù)：362

光伏玻璃價(jià)格自9月份開始上調(diào)約人民幣4元/平方米。價(jià)格上漲對(duì)應(yīng)3.2毫米光伏玻璃產(chǎn)品價(jià)格漲幅約15%。漲價(jià)幅度以及漲價(jià)的時(shí)間點(diǎn)均超出我們預(yù)期。根據(jù)我們與公司溝通，本輪價(jià)格上漲主要反映目前較為緊俏的光伏玻璃供應(yīng)，主要受組件制造商以及下游裝機(jī)需求增加所驅(qū)動(dòng)。

光伏玻璃價(jià)格自9月起上調(diào)3-4元/平方米。市場(chǎng)主流的3.2毫米光伏玻璃價(jià)格目前已漲至人民幣30元/平方米，而2.5/2.0毫米產(chǎn)品亦分別上漲至人民幣27/24元。價(jià)格調(diào)整對(duì)應(yīng)8月份3.2毫米產(chǎn)品漲幅約15%，遠(yuǎn)高于純堿價(jià)格上漲（純堿價(jià)格在8月份上漲20-30%）帶來(lái)的3-4.5%的成本上升。我們預(yù)期信義光能將在下半年后四個(gè)月實(shí)現(xiàn)顯著的毛利擴(kuò)張。

價(jià)格上漲受需求驅(qū)動(dòng)。光伏玻璃供應(yīng)自8月開始持續(xù)偏緊。下游光伏裝機(jī)市場(chǎng)需求層一度受多晶硅料供應(yīng)因素?cái)_動(dòng)，使整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)一定波動(dòng)，帶來(lái)一些不確定性。到8月末，隨著電池片價(jià)格趨于穩(wěn)定，提振了市場(chǎng)信心。我們認(rèn)為光伏組件價(jià)格站在RMB1.5-1.6元/瓦左右，是下游光伏電站開發(fā)商所能夠接受的水平。我們認(rèn)為目前市場(chǎng)需求及信心恢復(fù)將進(jìn)一步拉緊光伏玻璃的供應(yīng)狀況，從而觸發(fā)了此次價(jià)格上漲。我們預(yù)期光伏玻璃價(jià)格將在下半年保持高位。

2021年供應(yīng)依舊維持緊俏。受疫情及安徽省洪澇的阻工影響，信義光能推遲了安徽省2條1000噸產(chǎn)線投放至2021年。根據(jù)我們測(cè)算，我們預(yù)期2021年全球光伏裝機(jī)需求有望上漲33%，而光伏玻璃的有效產(chǎn)能工銀僅增加不超過(guò)20%，顯示2021年光伏玻璃供應(yīng)仍將維持偏緊狀態(tài)。我們認(rèn)為供應(yīng)偏緊局面將很可能繼續(xù)支持價(jià)格維持高位，同時(shí)不排除有進(jìn)一步在2021年提價(jià)可能。

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