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玻璃期貨價格下跌趨勢已經(jīng)持續(xù)一年之久，從房地產(chǎn)數(shù)據(jù)、玻璃基本面、行業(yè)盈利水平以及期現(xiàn)價差來看，玻璃后市維持弱勢的概率較大。
匯豐PMI回升，但房地產(chǎn)數(shù)據(jù)依然不樂觀。最新公布的5月份匯豐PMI升至49.7，分項數(shù)據(jù)中產(chǎn)出、新訂單和產(chǎn)出價格指數(shù)均返回50上方，說明經(jīng)濟在一定程度上有所好轉(zhuǎn)。但房地產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，對建材品種的利空利影響從螺紋、焦煤、焦炭等品種的走勢中可以得到印證。4月份國房景氣指數(shù)下降至95.79，2014年4月份商品房銷售面積累計同比下降6.9%，房屋施工和房屋新開工面積累計同比分別下滑0.3%和22.1%，商品房銷售面積累計同比下滑表明，未來房屋新開工和施工仍會有一定下滑，并將會影響玻璃的需求。
玻璃產(chǎn)能增加仍在繼續(xù)，旺季不旺再次發(fā)生。玻璃行業(yè)本來已經(jīng)產(chǎn)能過剩，在2014年年初的控制“三高”和產(chǎn)能過剩行業(yè)繼續(xù)新增產(chǎn)能的規(guī)定未能止住玻璃生產(chǎn)線點火的步伐，2014年以來玻璃產(chǎn)能增加6條生產(chǎn)線，其中新建點火8條，冷修復產(chǎn)4條，冷修6條，產(chǎn)能增加4020萬重箱。玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫存截至5月23日為3209萬重箱，旬度增加6萬重箱，庫存數(shù)據(jù)再創(chuàng)新高，2013年玻璃價格在4月底開始明顯回升，生產(chǎn)企業(yè)走貨較為順暢，而今年5月之后玻璃銷售未明顯好轉(zhuǎn)，庫存增加，價格低位難漲，荊州億鈞5mm現(xiàn)貨價格下滑24元/噸至1232元/噸，江蘇華爾潤5mm現(xiàn)貨價格下滑56元/噸至1328元/噸，反映玻璃下游消費情況較差。
從平板玻璃制造行業(yè)財務數(shù)據(jù)來看大面積冷修減產(chǎn)暫不會發(fā)生。2012年下半年平板玻璃銷售利潤率為負，平板玻璃制造毛利率為3%，玻璃的停產(chǎn)冷修比例最高達到23%左右。2014年1-3月份平板玻璃制造行業(yè)的銷售利潤率分別為6%、12%和7.5%，3月份有所下降，預計4、5月份仍會有所下降，平板玻璃制造毛利率從14%下降到9.6%，雖然經(jīng)營狀況在下滑，但目前的盈利水平玻璃生產(chǎn)企業(yè)主動冷修減產(chǎn)的欲望尚不強烈，后期玻璃供給壓力仍舊較大。
