平板玻璃行業(yè)周報(bào):僵局依然不樂觀

 

        價(jià)格動(dòng)態(tài):本周國(guó)內(nèi)浮法玻璃均價(jià)為 1239.78元/噸,較上周漲 10.34元/噸, 漲幅 0.84%。

 

        華北市場(chǎng):表現(xiàn)不一,沙河市場(chǎng)生產(chǎn)廠家走貨良好,京津市場(chǎng)需求疲軟,山西市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn);華東市場(chǎng):走勢(shì)向好, 白玻貨源偏緊,生產(chǎn)商價(jià)格多有上調(diào);華南市場(chǎng):繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)中向好局面,臨近年底,下游剛性需求較為集中,近期原片生產(chǎn)企業(yè)走貨較快;西南市場(chǎng):主流行情維穩(wěn), 由于臨近年底,下游需求形成一定支撐力度,多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)走貨情況尚可。

 

        庫存變化:本周庫存為3260萬重箱,同比上升11.72%,環(huán)比下降0.06%。

 

        生產(chǎn)線及產(chǎn)能

 

        產(chǎn)能變化:本周1條新點(diǎn)火生產(chǎn)線、1條改產(chǎn)生產(chǎn)線,3條停產(chǎn)冷修生產(chǎn)線;有效產(chǎn)能:總生產(chǎn)線有效產(chǎn)能100919萬重箱,月環(huán)比上升1.79%。

 

        冷修占比:本周冷修占比為18.4%,月環(huán)比上升6.6%。

 

        純堿、燃料油及天然氣價(jià)格:純堿(重質(zhì))華東地區(qū)價(jià)格為1525元/噸,同比下降4.69%,環(huán)比持平。燃料油上海期貨180CST 價(jià)格為3990元/噸,同比下降12.11%,環(huán)比下降0.99%。

 

        投資策略:近期全國(guó)玻璃價(jià)格華東華中華南出現(xiàn)小幅反彈,主要源于:一方面今年冬天較為溫暖,房地產(chǎn)企業(yè)趕工并未受到很大影響;另一方面,由于今年過年時(shí)間較晚,促使了集中趕工的出現(xiàn)。同時(shí),由于貿(mào)易商及加工企業(yè)庫存普遍處于低位。

 

        華中醴陵旗濱三線900噸和湖北明弘二線1000噸預(yù)計(jì)下月上旬投產(chǎn),新增產(chǎn)能可能會(huì)對(duì)淡季價(jià)格產(chǎn)生極大的壓力,同時(shí)南北的玻璃價(jià)格差距在不斷拉大,玻璃南下也會(huì)對(duì)后續(xù)價(jià)格產(chǎn)生較大壓力。同時(shí)考慮到在建待投的16條生產(chǎn)線,我們認(rèn)為明年市場(chǎng)形勢(shì)仍不容樂觀,預(yù)計(jì)市場(chǎng)可能要到2015年中才能見底。

 

        我們目前尚不將玻璃股作為重點(diǎn)推薦品種,但基于平板玻璃行業(yè)底部已經(jīng)確立,預(yù)計(jì)未來將緩慢回升的判斷,維持平板玻璃行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。