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8月，建材板塊走勢弱于大盤,建材(申萬)指數(shù)上漲1.7%，跑輸上證指數(shù)約1個百分點，從全行業(yè)流通市值加權平均漲跌幅來看，在申萬28個一級行業(yè)中，建材板塊位居第18,漲幅為1.6%。
8月水泥均價持續(xù)回落，月末旺季行情初現(xiàn)。截至2017年7月底，全國累計水泥產量約13.3億噸，同比增長0.2%,與去年同期基本持平，但產量增速較去年同期下降2.6個百分點，環(huán)比1-6月份回落0.16個百分點。價格方面,2017年8月全國P.O42.5散裝水泥月度均價為323元/噸，同比增長24.2%,環(huán)比下降3元/噸，主要受水泥淡季影響，價格繼續(xù)回落。從水泥價格指數(shù)變化趨勢來看，8月末水泥價格有所反彈，隨著“金九銀十”的到來，預計9月份水泥價格整體較8月份將有所回升。
玻璃價格保持高位，淡旺季切換迎來漲價周期。2017年1-7月全國平板玻璃產量累計約4.8億重量箱,同比增長4.6%,其中7月產量約0.67億重箱，同比增長3.2%，2017年1-7月累計增速較2016年同期上升2.4個百分點，環(huán)比2017年1-6月回落1.2個百分點。價格方面,7月浮法玻璃均價為價格70.4元/重量箱，同比增長19.5%,環(huán)比基本持平,玻璃價格保持高位運行。從玻璃價格指數(shù)變化趨勢來看，8月中下旬玻璃價格開始上漲，預計隨著旺季來臨，玻璃價格仍有繼續(xù)上漲空間。
從半年報情況來看，傳統(tǒng)建材水泥、玻璃受益于產品價格上漲,業(yè)績大幅增長,且隨著旺季的來臨，水泥、玻璃價格有望高位企穩(wěn)，預計全年業(yè)績仍能保持較高增速。從需求端來看,全國固定資產投資增速平穩(wěn),房地產和基建投資增速環(huán)比雖有所回落,但仍然保持高位增長,且考慮到傳統(tǒng)建材需求的滯后性，下半年需求雖有一定的下行壓力,但總體預計承壓有限,需求端仍有支撐。在此時點，我們對行業(yè)維持“謹慎推薦”評級。
